中金:预期中国海外宏洋(00081)2019年净利润同比增长五成 上调目标价至7.15港元

2020-01-20 14:21:19 来源:智通财经网 华资实业20%大肉分享

  智通财经APP获悉,中金公司发布研报称,预测中国海外宏洋集团(00081)2019年核心净利润同比增长50%至36.3亿港元,2020年同比增长35%至49亿港元,派息率为20%,对应当前股息收益率为3.5%。维持对其盈利预测和“跑赢行业”评级。考虑业绩期来临,市场情绪改善,上调目标价25%至7.15港元。

  考虑到良好的城市布局以及较强的营运能力(例如成本控制)使2018-2019年销售毛利润率维持在30%左右,该行预计中国海外宏洋集团2019-2020年结算毛利润率将超过30%。

  受益于和中国海外发展及中国平安等知名机构的合作,该集团2019年土地购置规模可观(620万平方米)、拿地成本有竞争力(4300元/平方米,约为当前销售均价的38%),且城市布局良好(超过90%的建筑面积位于南宁、合肥等强二三线城市)。

  尽管2019年土地购置活跃,但中金认为中国海外宏洋集团净负债比率在2019年底仍可保持在40-50%,估计其2019年有效利率为4.2%,处于行业领先水平;并维持了穆迪、惠誉和标准普尔的投资级评级。

  该集团2019年销售额同比增长25%至632亿港元。中金指出,考虑到2019年新开工积极(预计2019年为680万平方米,对比销售面积为500万平方米)以及可售资源充足,预计销售额在2020年和2021年将分别增长约25%。

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